Слово происходит от английского hedge — ограда, изгородь. Хеджирование позволяет оградить капитал от риска сильной просадки, а именно компенсировать часть убытков при неблагоприятном сценарии. Следует отметить, что в последние годы на рынке появились так называемые обратные ETF. Это биржевые фонды, торгующиеся в направлении, противоположном бенчмарку. Они созданы из тех же деривативов, однако при покупке бумаг обратного ETF требуется меньше активных действий со стороны инвестора. Хеджирование – это страховка от убытков при изменении тренда в нежелательную сторону.
По данным Чикагской товарной биржи CME, дневной оборот опционов увеличивается каждый год на 5%, а в 2018 году средний дневной оборот превысил 3,5 миллиона долларов США. Хедж — это набор биржевых финансовых инструментов, который формируется на случай негативного сценария. Такой портфель можно сравнить со спасательным кругом, который применяется хеджирование на форекс редко, но спасает человеку жизнь. Цена такой страховки незначительна по сравнению с возможными потерями. К счастью для бизнеса, от неблагоприятного влияния глобальных внешних факторов можно эффективно защититься или застраховаться. Хеджирование актива участниками биржи, как правило, включает в себя одновременно несколько видов страхования.
Инвестор страхуется от неблагоприятного изменения валютных курсов в период между заключением сделки и ее исполнением. Одним из способов валютного хеджирования может быть заключение форвардного контракта. Если необходимо застраховать актив от падения цены, тогда на срочном рынке приобретается опцион put.
Соответственно, нет расходов на заключение сделки и процесс менее стандартизирован, чем во фьючерсах. Такими примерами могут быть покупки фьючерсов, валютного свопов или опционов. Трейдеры могут снижать валютные риски, одновременно открывая длинные и короткие позиции по одним и тем же активам. Хеджирование неоднократно доказывало свою высокую эффективность. Некоторые стратегии не требуют каких-либо специальных навыков или дополнительных расходов, благодаря чему могут применяться всеми трейдерами без ограничений. При этом эффективность хеджирования в некоторых ситуациях позволяет не только застраховаться от рисков, но и получить дополнительную прибыль.
Что Такое Хеджирование
Основной плюс таких фондов — то, что это понятный инвестору инструмент, который просто добавляешь в портфель, как любую ценную бумагу. Подробности про такие ETF можно узнать в другой нашей статье. Если сценарий не реализуется, вы потеряете свою «ставку» — небольшую часть капитала, выделенную на хеджирующую позицию. Зато, если падение действительно случится, хедж компенсирует просадку по акциям.
Механизмы хеджирования аналогичны сделкам с фьючерсными контрактами, так как фьючерс – подвид форварда. При заключении контракта покупатель опциона платит некоторую сумму денег. В экономике это называется премией опциона и означает плату за право исполнить опцион в будущем. В противовес простому варианту комплексным риском называют такой риск, который выявлен для целой экономической ситуации в организации. Он может включать в себя сумму нестабильностей и неожиданных колебаний курса на протяжении многих сделок. Эта категория рисков по сути описывает комплексные последствия от совершения различных сделок, вложения средств и проведения международных валютных операций.
С помощью производных инструментов компании могут подстраховаться от риска того, что курс валюты изменится неблагоприятным образом или снизится цена добываемого сырья. Таким образом, цена хеджирования примерно соответствует стоимости опциона – 50 руб. Если бы инвестор приобрел фьючерс, он был бы обязан продать акции по 500 руб., что оказалось бы невыгодно при возрастающем тренде. Наиболее популярными биржевыми инструментами являются фьючерсы и опционы. Стороны, участвующие во фьючерсной сделке, несут обязательства перед биржей и должны в точности соблюдать все её условия.
Инструменты Для Хеджирования
Представляют собой временный обмен финансовыми инструментами. Активами для обмена могут служить ценные бумаги, валюта и т. При заключении форвардных контрактов отсутствует гарант по сделке, а сам договор не имеет строгих регламентированных требований. Если ваш портфель хорошо диверсифицирован, можно сказать, что в определенной степени вы застрахованы.
Также существуют валютные свопы, когда стороны хеджируют неблагоприятное изменение курса, и процентные свопы, являющиеся страховкой от изменения процентной ставки. Хеджирование представляет собой особый способ минимизации рисков ценовых колебаний. Оно предполагает открытие сделок во встречном направлении, благодаря чему при любых изменениях цены трейдеры могут оставаться в плюсе. Для хеджирования применяются разные методы и инструменты. Основными среди них являются фьючерсные, форвардные контракты, свопы и опционы.
Чтобы избежать такой ситуации, фермер может сразу договориться о продаже зерна на некоторое время вперед — скажем, со сроком поставки через месяц и по цене $1,9. Это и есть хеджирование с помощью форварда — инвестор гарантированно получает прибыль, которая уже не может ни вырасти, ни упасть. Несмотря на сильный рост цен на нефть до 110$, акции компании показали рост порядка 135% за период с 2011 по 2013 год. При такой стоимости нефти некоторые другие авиаперевозчики обанкротились. Мы можем только догадываться о том, что руководство Alaska Air Group основательно подошло к вопросу хеджирования рисков и тем самым спасло компанию от разорения.
Виды Хеджирования
Тюльпаномания привела к первому задокументированному финансовому пузырю. В какой-то момент цены перестали расти, желающих купить тюльпаны стало меньше, и последовал обвал цен. Для более четкого понимания выделим особенности хеджирования с помощью отдельных инструментов в таблицу и сравним их между собой. Поскольку хедж-фонды доступны далеко не всем, сегодня мы подробно рассмотрим механизм хеджирования для рядового инвестора. Приведенный выше пример можно рассматривать не только как хеджирование с помощью форварда, но и как пример свопа. Для того, чтобы лучше понять, как использовать биржевые инструменты для хеджирования, рассмотрим следующую ситуацию.
- При заключении контракта покупатель опциона платит некоторую сумму денег.
- К счастью для бизнеса, от неблагоприятного влияния глобальных внешних факторов можно эффективно защититься или застраховаться.
- Первые случаи хеджирования относятся еще к истории древней Месопотамии.
- Различают опционы на продажу (put option) и опционы на покупку (call option).
- Таким образом, выгода на рынке опционов компенсировала убыток от падения цены акций на фондовом рынке.
- Например, вы рассчитывали на падение актива, но он продолжил рост.
Оказалось, у такой стратегии ряд проблем, и главная — невозможность предсказать обвал, тем более что зачастую он не попадает в срок жизни опциона. Но диверсификация, в отличие от хеджирования, не дает полной компенсации убытков. Дело в том, что корреляция между многими инструментами положительная, в лучшем случае — околонулевая или минимально отрицательная.
В 1982 году были зафиксированы первые примеры хеджирования на рынке ценных бумаг. Что такое хеджирование – простыми словами это страхование рисков. Чтобы снизить убытки при неблагоприятном развитии событий, инвесторы хеджируют свои портфели.
Хеджирование финансовых рисков успешно применяется во всем цивилизованном мире и доказало свою рациональность. Вместе с тем, некоторые компании предпочитают “закрывать глаза” на вероятности негативных колебаний на финансовых рынках, что чревато непредвиденными убытками. Опционы — сложные финансовые инструменты, для расчета их стоимости применяются специальные опционные калькуляторы.
Предприятия зачастую заключают форвардные сделки за счет возможности фиксировать в договоре существующий на тот момент курс для будущих расчетов по нему. Нет универсального способа выбрать вариант хеджирования портфеля. Нужно взвесить все за и против и сделать осознанный выбор. При этом придется решить, какую часть портфеля хеджировать. В то время как индекс S&P 500 с 1986 по 2016 год дал среднегодовую доходность 5,8% сверх безрисковой ставки, рассматриваемые портфели показали лишь 2,5%. Под безрисковой ставкой обычно понимается доходность коротких казначейских облигаций.
Фьючерсы
Форвардный контракт, или форвард (forward) — самый первый и старейший способ ограничивать риски. Цены на пшеницу, рожь, овес колеблются в зависимости от урожая. Если фермеры сумели вырастить хороший урожай, цены на зерно могут заметно упасть, что снизит доходы от продаж. К примеру, на момент сбора урожая пшеница на рынке стоит $2 за бушель. Если через месяц она упадет до $1,5 за бушель, это может стать финансовой катастрофой для фермера.
Биржевые механизмы хеджирования помогают создать систему, в которой https://boriscooper.org/ интересы спекулянтов и реального бизнеса находятся в балансе.
